Unter der Annahme eines vollkommenen und vollständigen Kapitalmarkts (vollständige Markttransparenz, keine Transaktionskosten, keine diskriminierendes Besteuerung, gleiches Risiko) ist die Unternehmensfinanzierung bei gleichzeitig gegebenem Investitions-Portfolio für den Gesamtunternehmenswert irrelevant. Finanzierungsentscheidungen haben keinen Marktwert, sondern sind nur ein Verteilungsschlüssel.